我们手上的H100、H200全部都租出去了。前几天准备买64台H200，到处找现货，只零零散散找到了几十台。B200在国内基本上没有现货，上次拿着现金在深圳到处收货，最后只收到十几台。”2026年1月，算力租赁从业者王伟（化名）向财联社记者讲述了他在深圳的抢货经历。
岁末年初，国内的算力供应链下游市场就屡屡传出货源告急的消息，王伟甚至将这种现状称为“地狱模式”。
多位从业者向财联社记者证实，目前市场处于极度供需失衡状态，英伟达B200等高端GPU芯片在国内市场几乎“隐形”，5090、4090等中低端GPU受原材料涨价等因素影响价格激增；下游带动下，DDR5内存条价格大幅跳涨，部分大容量型号涨幅超过300%。
财联社记者注意到，算力市场剧烈波动之时，正值摩尔线程-U（688795.SH）、沐曦股份-U（688802.SH）等国产AI芯片企业密集挂牌上市之际，2026年伊始，算力市场就一个字：热！
显卡商转行炒内存，“套牌车”混入服务器
本月初，有自媒体文章称“元旦上班第一天，算力供应链骂声一片，2026年的算力市场开局就是‘地狱’模式。”
受访的几位算力从业者坦言，这种描述实际上并不夸张。
“很痛苦，现在是算力需求旺盛，但是（算卡）资源确实是不足的。我们现在每天都心惊肉跳，因为买不到货，现在大家手上都没东西租了，都只有一点点零零散散的东西。”王伟告诉财联社记者。
“对我们来说，现在的问题不是买不到卡，而是太贵。”一家AI厂商基础设施负责人告诉财联社记者。
国产算力商基流科技的一位高管告诉财联社记者，目前，高端训练卡由于其不可替代性和供需缺口，价格坚挺，货源稀缺；而消费级显卡，则在显存等核心元器件成本上升传导后价格飙涨。
北京澜启智算业务负责人郑万利告诉财联社记者，2025年9月以来，DDR5内存条价格上涨超300%，DDR4内存条涨幅也超150%。
“64GB DDR5 5600速率的内存现在涨到了1万多，4800速率的也要差不多1万，但在2025年7、8月份时才2000多块钱，涨了4倍多。”郑万利向记者列举了一组数据，“96GB的价格现在应该是2万出头，128GB的往3万去了。”
郑万利算了一笔账：原来一台H100机头价格约30万元，现在仅装配32根64GB内存条的成本就超过30万元。
如果配置B200机头，至少需要24根内存条，加上CPU、硬盘、机架、电源等，整机价格已攀升至六七十万元。
郑万利还透露，H200整机价格最低时曾降至190多万元，目前最新报价已回升至230多万元。
上述AI厂商基础设施负责人则透露，“目前8卡5090加CPU加内存的整机已经报价40多万，上个月只要32万。”
根据慢慢买App，一款10月在京东售价为16899元的七彩虹RTX5090D显卡价格已经飙涨至今日的20399元。
甚至连二手租赁价格也随之波动，一位算力租赁商告诉记者，现在算力租赁价格相较此前低点已经涨了5%-10%。
除了供应链本身的产能受限，投机资金的涌入加剧了市场的疯狂，渠道供应商马明（化名）观察到，一些原先做显卡的渠道商现在转行做起了存储生意。
“显卡资金占用量大，而存储风险更低，涨幅更快，能快进快出。”马明告诉财联社记者，这些渠道商基本上从去年10月、11月开始收货，手法是“左脚踩右脚”——低价收货，高价出掉，再用更高的价格收回，不断推高市场水位。
马明举例分析，市场上存在三类存储产品：真实消耗的、未消耗的、库存补出来的。
有人以4000元收购2000根内存，其中1000根被装机消耗，另外1000根则以4300元卖给下一手投机者。
在高额利润的诱惑下，黑灰产链条开始滋生，马明向记者揭露了存储市场背后的“假内存”现象。
第一类是“套牌车”，卖方手中有正版货源，也有拆机货，他们将拆机货原本的标签换掉，包装成正版货出售，同一个序列号可能同时出现在两根内存上，卖给不同的客户。
第二类情况更为恶劣，马明透露，市场上出现了连PCB板、颗粒都是假的内存条，这些产品并非原厂生产，无法达到原厂质检标准，装入服务器后会出现严重的性能问题。